AFSA разрешила тестировать контракты на события в FinTech Lab МФЦА
Управление финансовых услуг Астаны (AFSA) создало правовую основу для тестирования контрактов на события в рамках FinTech Lab МФЦА. Тестирование будет проходить только в контролируемой регуляторной среде и затронет исключительно финансовые и экономические события.
AFSA опубликовала уведомление о предполагаемом подходе к этому рынку в Международном финансовом центре «Астана» (МФЦА). Инициатива направлена на изучение возможности внедрения сегмента производных финансовых инструментов, который ранее не был доступен в регионе.
Контракты на события — это производные инструменты, выплата по которым зависит от того, произойдет ли определенное событие в будущем. Это установившийся и быстро развивающийся сегмент мировых финансовых рынков, предоставляющий участникам дополнительный инструмент для выражения мнений о будущих событиях и, в некоторых случаях, управления соответствующими рисками. В последние годы их сфера значительно расширилась: от макроэкономических показателей и решений по денежно-кредитной политике до политических, технологических и других измеримых событий реального мира.
Евгения Богданова, главный исполнительный директор AFSA, заявила: «Рынки событий — это развивающаяся область финансовых инноваций на международном уровне. Разрешив тестирование этих продуктов в FinTech Lab, мы можем оценить их потенциал в контролируемой среде, сохраняя целостность рынка. Наш подход намеренно сосредоточен на финансовых и экономических событиях. FinTech Lab дает AFSA возможность тесно сотрудничать с участниками рынка, понимать новые бизнес-модели и риски по мере их развития, а также использовать результаты тестирования для формирования будущего регуляторного подхода».
Соединенные Штаты Америки представляют собой один из наиболее развитых регулируемых рынков контрактов на события. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) признает такие контракты в рамках регулирования деривативов США на протяжении десятилетий, а регулируемые рынки существуют с начала 1990-х годов. Сегодня регулируемые CFTC назначенные контрактные рынки могут включать контракты на события при соблюдении требований Закона о товарных биржах и применимых правил CFTC. Спектр продуктов на регулируемых площадках США продолжает расширяться и включает контракты, связанные с ВВП, инфляцией, решениями по процентным ставкам, выборами, ценами на криптовалюты и другими объективно проверяемыми исходами.
Рынок также демонстрирует значительный рост торговой активности. Согласно анализу Pew Research Center, совокупный месячный объем торгов на двух крупнейших в мире платформах прогнозных рынков вырос с менее чем 5 млрд долларов США в сентябре 2025 года до примерно 24 млрд долларов США в апреле 2026 года. Этот рост отражает повышающийся интерес рынка к инструментам на события как к новой категории финансовых продуктов и инструментов для получения информации.
Развитие регулируемых рынков контрактов на события отражает общемировую тенденцию к финансовым инструментам, которые превращают ожидания относительно будущих событий в прозрачные рыночные цены. Помимо инвестиционного применения, такие рынки могут способствовать ценообразованию и предоставлять основанные на рыночных данных оценки вероятности будущих исходов в реальном времени. Внедрение регулируемой основы для контрактов на события в МФЦА отражает эволюцию международных финансовых рынков и создает институциональную среду, в которой этот формирующийся класс активов может развиваться в соответствии с надлежащими регуляторными стандартами.
Согласно подходу AFSA, контракты, тестируемые в FinTech Lab, могут ссылаться только на финансовые и экономические события. Разрешенные базовые события включают движения цен на ценные бумаги и фондовые индексы, одобренные цифровые активы, товары и товарные индексы, процентные ставки и обменные курсы, а также запланированные публикации макроэкономических показателей, таких как инфляция, ВВП и данные о занятости, и решения центральных банков по ставкам. Контракты на события, связанные с нефинансовыми или неэкономическими событиями, выходят за разрешенные рамки. Например, спортивные и политические события, погодные явления, развлекательные и связанные со знаменитостями события, как правило, запрещены.
Тестирование будет доступно только в FinTech Lab МФЦА. AFSA будет оценивать заявки индивидуально на основе риск-ориентированного подхода, учитывая предлагаемый продукт, бизнес-модель и возможности и ресурсы заявителя. Контракты на события могут предлагаться только профессиональным клиентам и соответствующим полупрофессиональным клиентам, прошедшим необходимую оценку соответствия. Они не будут доступны широкой розничной публике. Возраст индивидуальных клиентов должен быть не менее 21 года.
Структура также предусматривает ряд гарантий. Контракты на события должны быть полностью обеспечены, маржа или кредитное плечо не допускаются. Тестирующие фирмы обязаны предоставлять клиентам четкую информацию о продукте и его рисках и получать подтверждение того, что клиент понимает бинарный характер контракта «все или ничего» перед торговлей. AFSA также будет применять требования по борьбе с рыночными злоупотреблениями и финансовыми преступлениями к деятельности по контрактам на события. Тестирующие фирмы должны будут поддерживать соответствующие системы и средства контроля для выявления и предотвращения рыночных злоупотреблений и финансовых преступлений.
FinTech Lab позволяет AFSA контролировать условия тестирования, включая спецификации контрактов, профили клиентов и транзакции. AFSA может налагать или изменять условия и лимиты, ограничивать отдельные продукты или требовать прекращения тестирования, если возникают риски для клиентов, целостности рынка или регуляторных целей AFSA.